“战略不是研究未来做什么，而是决定现在做什么，才能拥有未来。”——彼得·德鲁克的这句名言，放在当下的万和电气身上再合适不过。4月26日，万和电气2024年年报一出，市场为之侧目：营收、净利润双双实现超预期的双位数增长，厨房电器品类增长42%，海外市场布局初见成效。在整体家电行业增速放缓的背景下，这家深耕厨卫电器领域多年的老牌企业，似乎正以一种低调而坚定的姿态，悄然重塑自己的增长逻辑。

在行业整体承压的大环境下，万和电气为何能逆势突围？是偶然的风口助力，还是战略纵深的体现？对于专注挖掘成长型企业投资价值的长线投资者而言，在审视万和电气最新公布的业绩时，我们尝试穿透表象数据，深入剖析其核心增长逻辑与关键成功要素，以期揭示尚未被充分认知的核心价值点。

技术迭代加速：寻找存量市场的升级红利

近期各大厨电企业纷纷发布2024年年报，当行业还在讨论温和复苏曲线时，万和电气已用41.96%的厨电增速重绘竞争格局。更关键的是，其超预期增长的驱动力并非行业常见的「以价换量」或营销堆砌，而是通过技术壁垒构建、场景化产品矩阵与用户价值深挖，实现了市场认可度的质变。

这种产品力，并非凭空而来。翻看2024年的年报数据可以看到，万和在研发上的投入高达2.89亿元，同比增长25.23%。正是持续高强度的研发投入，使得其累计有效专利突破3520项，构筑起一道道看不见却极具威慑力的技术护城河。像搭载“蓝光杀菌+消音止回阀”的油烟机、“9星密闭静燃技术”的燃气灶等创新产品，已经不只是功能上的小修小补，而是重新定义用户对厨房体验的认知边界，赢得了实实在在的市场口碑。

但真正让万和站在时代风口上的，是它在标准制定领域的突围。目前，万和电气主导制定了两项国家级氢能标准，还被评定为佛山市氢能标准化试点单位。尤其是其自主研发的纯氢灶具获得国内首张BSI氢能产品认证，意味着它不仅在传统能源厨电上占据高地，也提前卡位了未来能源变革的重要入口。在这种意义上，万和正在从一个制造型企业，逐步向“技术规则制定者”演进。

而这背后的深层逻辑，其实并不复杂——他们看到了存量市场中蕴含的巨大升级红利。根据中怡康的数据，2024年厨电市场新增需求仅占35%，而换新需求则高达65%。消费者不再满足于“能用”，而是越来越愿意为健康、智能、节能等功能支付溢价。万和显然精准踩中了这一趋势，无论是“超一级能效”燃气热水器，还是主打杀菌功能的蓝光油烟机，都契合了新国标和后疫情时代的健康诉求。这种趋势性的认知转变，正好被万和用技术成果一一兑现成了产品卖点，最终变成了财报上的漂亮数字。

可以说，万和的这一轮增长，本质上是一场以技术为核心的供给侧改革。通过加速技术迭代，不断刷新产品价值链条，从而在存量市场里挖掘出新的增量空间。万和通过培育产品驱动力，在持续的技术突破与场景创新中完成从行业探索者到标准制定者的跨越式发展，以产品价值重塑产业竞争格局。

如今的厨电市场，早已不再是拼规模的时代，而是一场关于技术储备、用户体验和标准话语权的综合较量。那些能在技术上持续投入、敢于重构产品逻辑的企业，才能在这场存量博弈中赢得真正的主动权。而万和电气，正用一份份扎实的技术成果证明，它已经站在了这场变革的最前沿。

产品结构优化：实现量价齐升的增长密码

当多数厨电企业仍在价格战泥潭中挣扎时，万和电气却通过“产品结构优化+技术跃迁”双轮驱动，完成了从规模扩张到价值创造的战略转型——2024年中高端燃气具163万台的爆发式增长，不仅验证了“技术护城河+品质溢价力”的价值方程式，更以平均单价持续攀升的数据实证，重新定义了行业竞争。

细化到具体实施路径上，万和电气以燃气具核心赛道为支点，同步推进洗碗机、净水器及热泵热水器等新兴品类的战略升级，通过“核心技术锚定+场景价值重构”双轮驱动，构建覆盖传统优势领域与第二增长曲线的差异化竞争优势。

2024年万和电气研发重点投向新兴、高端的厨电技术突破。在主营业务燃气具领域，万和电气重点突破静音降噪、燃烧效率及智能互联三大方向。目前，万和燃热产品通过“七星静燃舱”技术实现32dB静音突破，并推出“安睡洗”系列产品，刷新行业静音标准；公司超一级能效燃气灶实现线上销量第一，体现出市场对于产品燃烧效率的认可度；以“硬件+软件+内容+服务”融合为核心，万和加速向“厨卫场景服务商”转型，通过APP实现远程控制与场景联动。、

在主业之外，万和加速布局洗碗机、净水器、热泵热水器等新兴高潜力。针对家庭健康需求，其洗碗机搭载强化节能烘干技术，已进入量产阶段；净水产品则向小型化、集成高效化转型，主打便捷饮水体验。而在新能源领域，朱雀/玄武系列热泵热水器凭借-35℃极端气候稳定运行能力，成为低温环境下的热水解决方案标杆。据奥维云网数据，上述新兴品类所在赛道增速均超18%，叠加万和在产品设计、能效优化及全球化认证上的投入，正逐步构建起覆盖厨卫全场景的高端产品矩阵。

产品结构的优化直接反映在盈利能力的改善上。2024年，万和电气归母净利润达6.58亿元，同比增长15.73%。这一成果印证了万和电气通过中高端产品结构优化，高附加值产品贡献的毛利率显著高于传统低毛利品类，叠加新兴品类的高成长性，形成“规模扩张+价值提升”的稳定的盈利支撑。这种以产品结构为驱动的增长模式，在有效增强了抗风险能力的同时，也为后续市场扩张提供了更灵活的空间。

渠道效率提升：触达更多消费人群

在厨电行业竞争日益激烈的当下，万和电气的渠道变革堪称一场“降维打击”。如果说产品力是引擎，那么渠道效率就是加速器。2024年，万和通过DTC（Direct To Consumer）战略的全面落地，将传统“工厂→经销商→零售商→消费者”的冗长链条，重构为“工厂→经销商→消费者”的全渠道直营体系，彻底缩短了用户触达链路。这种“去中间化”的策略，不仅压缩了成本，更让品牌与消费者的互动变得直接、高效。数据显示，其国内线上渠道营收同比2023年增长19.75%，增速远超行业平均水平。

根据年报显示，万和电气的线上渠道并非简单的电商平台铺货，而是以“场景化内容”为核心抓手。2024年，其抖音平台全年累计开展1.2万场直播。其中“开放式厨房场景”成为核心爆点。例如，通过演示“静音燃气灶+油烟机联动效果”，精准触达追求生活品质的年轻用户群体。这类内容不仅强化了产品的技术优势，更通过沉浸式体验让消费者直观感受“烹饪幸福感”。数据显示，万和电气全年抖音平台获客量同比暴增439.72%，这一增长背后，是万和对Z世代消费心理的精准洞察——他们不只买产品，更买生活方式。

如果说线上是流量入口，那么线下则是信任锚点。2024年，万和在全国范围内改造“场景化体验店”，将传统的“陈列式卖场”升级为“沉浸式厨房实验室”。通过新版SI（Store Identity）形象落地21家旗舰店，万和将厨卫生态体验推向极致，消费者可在店内模拟真实使用场景，体验到全屋热水解决方案或智能厨电场景，大大增强了现场体验感。这种“体验驱动消费”的模式，在规避价格战的内卷同时，通过场景渗透提升了复购率。

在渠道端，万和的“会员经济”打法同样值得关注。其“万和会员”体系已实现线上线下数据打通。2024年，核心决策用户（A3高价值用户）数量同比增长1332%，这一数据的背后是万和对用户分层的精细化运营。

值得注意的是，万和并未止步于渠道本身的优化，而是通过跨界合作放大品牌声量。2024年，《战至巅峰3》综艺中，“冠军厨房”场景的植入为其绑定“专业、可靠”的标签；欧洲杯期间推出的“球迷夜宵套餐”（燃气灶+烧烤炉组合），则巧妙切入社交场景需求。这类跨界营销的本质，是通过IP势能降低新用户认知门槛，同时反哺渠道销量。

在国内厨电市场步入存量竞争阶段的背景下，万和电气通过“制造出海+渠道网络下沉”的新模式，构建起全球化增长新引擎。从国内首张BSI认证到海外两大制造基地（泰国一期量产、二期试产；埃及正式投产）的梯次落地，标志着其生产端已形成辐射东南亚、欧洲及非洲市场等重点市场的区域化产能布局。在渠道层面，万和电气也在积极布局多站点跨境电商平台，速构建海外售后网络，触达更多海外用户人群。2024年出口销售额同比增长41.43%的亮眼表现，不仅验证了其全球化战略的有效性，更彰显出中国厨电企业从“成本优势输出”向“价值链整合者”的角色跃迁。

从2024年年报来看，万和电气交出了一份稳健且具成长性的答卷。通过技术差异化构建产品护城河、以高端定价提升品牌溢价、借渠道升级强化市场渗透，已形成稳定的增长飞轮。当前，厨电行业正经历从“规模扩张”向“价值创造”的转型期，万和电气凭借氢能灶具、洗碗机等新赛道的技术储备与全球化产能布局，具备将细分领域优势转化为多品类竞争能力的基础。若能延续“技术驱动+价值延伸”的打法，其有望从厨卫电器龙头进阶为覆盖智能家居生态的平台型企业，成为穿越行业周期的价值标的。